Эксперты спрогнозировали последствия снижения ставки ЦБ

Эксперты спрогнозировали последствия снижения ставки ЦБ

Банк России не в мочах снизить проценты по займам

Эксперты спрогнозировали последствия снижения ставки ЦБ
фото: Наталья Мущинкина

Накануне заключительного заседания совета директоров у ЦБ было три возможных варианта решения проблемы относительно ключевой ставки. Каждый из них содержал преимущества и изъяны. Если покинуть ставку на текущем уровне, то можно спасти курс рублевки. Только ценой снижения темпов экономического роста. Если снизить ставку на 0,5%, то экономический рост будет поддержан, но кушать риск утратить контроль за курсом национальной валюты.

Регулятор избрал третий, промежуточный, вариант и снизил ставку на 0,25%. Тем самым, Банк России постарался отыскать компромисс между стимулированием экономического роста и контролем над инфляцией, а также сохранил пространство для грядущих маневров.

Эксперты полагают, что это правильно. Особенно в условиях нестабильных нефтяных котировок. Ниже пределов в $47 сейчас баррель не уходит, но его крах до $40 или рост до $50-55 одинаково возможны.

По словам правящего директора «БКС Ультима» Станислава Новикова, учитывая отрезвляющие майские эти по инфляции (4,1% год к году) и подъема процентной ставки Федеральной резервной системой на 0,25% до 1-1,25%, было удобопонятно, что ЦБ предпочтет осторожную позицию и понизит ключевую ставку на 25 базисных пунктов.

«В контексте стоимости российского рублевки решение ФРС имеют вторичное значение. Но в перспективе рост базовой ставки в США повысит стоимость доллара, что окажет давление на нефть. Сокращение разрыва между ставками в России и США снизит привлекательность торговых операций на базаре и их поддержка рубля ослабнет», — отмечает эксперт.

Как помечает старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук, политику ЦБ по снижению ключевой ставки поддержал Владимир Путин. «Совместно с этим президент понимает, что одним из приоритетов является стабильность курса рублевки. В апреле-мае инфляция составила 4,1%. Статистика показывает ускорение инфляции.

Курс рублевки практически не реагирует на колебания нефтяных цен. У регулятора есть все основания продолжить смягчать денежно-кредитную политику. До крышки года состоится еще два больших заседания — 15 сентября и 15 декабря и два небольших — 28 июля и 27 октября. Есть уверенность, что предстоит еще два снижения ставки и на крышка года она окажется на уровне в 8-8,25%.

Эта тенденция позволит руководству края продолжить утверждать, что движение в направлении снижения ставок по кредитам продолжится. Лишь окажет ли это принципиальное значение для предпринимателей? Бизнесмен Александр Кычаков из Новосибирска в ходе «Ровный линии» с Владимиром Путиным жаловался на высокие ставки по кредитам для бизнеса, при декларируемых банковским сектором ставках в 11-12% за счет добавочных взносов «на открытие кредитных линий, поддержание лимитов, иные ограничения» фактическая цена займа может доходить до 19% годичных.

У банкиров есть оправдание. По их мнению, в более высокие ставки, предлагаемые при выдаче кредитов, заложены риски заемной организации по снижению ставок. «Политика ЦБ на снижение кредитный ставок и даже вести вокруг этого вопроса воспринимаются рынком в качестве сигнала — собственные ставки по кредитам необходимо рассчитывать так, чтобы при следующем снижении нормативов ЦБ продолжать извлекать барыш, обозначенную в заемном договоре. Реакция на снижение ставок ЦБ выходит со большим опозданием», — отмечает начальник аналитического департамента УК «БК-Сбережения» Сергей Суверов.

Исходя из этого, у экспертов есть определенные сомнения, пошел ли Банк России верным линией, либо поспешил с выводами. Как отмечает Роман Ткачук, руководству регулятора стоило обратить вящее внимания на события текущей недели. С ним согласен и Сергей Суверов. «Американские санкции и итоги заседания ФРС играют против котировок рублевки и российских ценных бумаг. ЦБ, отвечающий за стабильность на финансовых базарах, не сделал паузу в последовательном снижении ставки. Решение снизить ставку является ошибочным. Это итог лоббизма крупных заемщиков. На первый взгляд, кредиты становятся доступнее. Однако на деле снижение ставок частных банков не наблюдается. Ожидать резонанса на фондовых площадках придется довольно долго. Для местечковых пунктах, «обменниках» и тонких кредитных организациях, выдающих краткосрочные займы, погоды решение ЦБ не сделает — там ставки останутся такими же, как и сейчас. Поддержку российской валюте это решение также не окажет — прочие факторы толкнут курс доллара к отметке в 62-64 рубля», — помечает эксперт.

Санкции . Хроника событий