Кунштюк, да и лишь: ответ Минэкономразвития впору расшифровывать Холмсу
«Общее позитивное воздействие на экономику» при «ограничении экономического роста»
Самое оптимистичное из российских ведомств — Министерство экономического развития — недавно констатировало: рост ВВП в третьем квартале 2017‑го замедлился до 1,8% в годичном исчислении с 2,5% во втором квартале, оказавшись ниже ожиданий базара (Bloomberg-консенсус, 1,9%) и оценки Минэкономразвития России (2,2%): «В октябре темп экономического роста, по оценке, замедлился до 1% год к году».
То кушать, рванувшись вперед и вверх во втором квартале, экономика если еще не пятится, то уже тормозит. По большенному счету великая стагнация в России продолжается. Почему?
Ответ Минэкономразвития весьма любопытен: «При общем положительном воздействии сделки ОПЕК+ на российскую экономику в октябре динамика выпуска в промышляющем секторе и связанных с ним секторах стала ограничением для экономического роста».
Как ни посмотри, кунштюк, да и лишь! Что это за «общее положительное воздействие на экономику» при «ограничении экономического роста»? Минэкономразвития задолжало расшифровку. Вот лишь она вряд ли была бы убедительной. Потому что соглашение об ограничении добычи нефти работает уже почти год, а «стало ограничением для экономического роста» только в октябре. Тут все просто: в замедлении роста виноват кто угодно, главное, чтобы вина были внешние, к ответственности Минэкономразвития не относящиеся.
Есть у этого примечательного объяснения еще одна сторона, уже содержательная. Все разговоры о том, что Россия вот-вот слезет с нефтяной иглы, Минэкономразвития разоблачает: нет роста добычи нефти — нет роста экономики. Беда, однако, еще и в том, что, как демонстрирует совсем недавний опыт, когда рост добычи кушать, но цены на нефть снижаются, а именно это повторится, если договоренность ОПЕК+ вдруг резко прекратит действовать, роста экономики опять нет. Сомкнутый круг. Ничего Минэкономразвития не объяснило.
Понятно, что потом эти будут подкорректированы, есть вопросы к базе сравнения, но все равновелико картина получается нерадостной. Хотя в Минэкономразвития с покерным ликом ставят на итоговый рост в 2017 году в 2%. Ведая, кстати, что соглашение ОПЕК+ продлено до конца года.
А какие еще кушать прогнозы? ОЭСР, например, еще недавно разделявшая оценки Минэкономразвития, свои прогнозы чуть снизила. Сообразно ноябрьскому докладу ОЭСР, российская экономика в 2017 году должна вытянуться на 1,9%, в 2018‑м — на те же 1,9%. Сентябрьские оценки организации предполагали рост ВВП России в 2017 году на 2% и подъем на 2,1% в вытекающем году. ЦБ РФ еще скромнее: рост ВВП в 2017 году будет 1,7–1,8%.
Кушать и прямо противостоящие друг другу прогнозы. В начале декабря опубликован доклад Национального агентства финансовых изысканий (НАФИ). Он построен на опросах руководителей российских компаний. У НАФИ получается, что ухудшение финансового позы своих компаний прогнозируют 17% опрошенных. Данный показатель растет два заключительных года и сейчас приближается к показателям пика экономического кризиса 2014 года. «Эти итоги подтверждают, что российская экономика по-прежнему в рецессии, выход из какой не будет таким стремительным, как ожидалось ранее», — отметила, комментируя итоги, руководитель направления корпоративных исследований НАФИ Ольга Стасевич.
Если НАФИ бьет в тревожный колокол, то утилитарны одновременно вышел другой прогноз, построенный также на опросах предпринимателей, но пишущий совсем другую перспективу. Речь идет об индексе деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ, какой считает исследовательская организация Markit. Индекс отражает динамику грядущих объемов поставок компаний на основе опросов соответствующих менеджеров, пороговая размеры 50 пунктов. Чем итоговый показатель выше 50 пунктов, тем деятельнее рост продаж, на который рассчитывают компании, чем ниже 50, тем, соответственно, острее абсолютный спад. Так вот PMI в сфере услуг РФ в ноябре увеличился до 57,4 пункта с октябрьского степени в 53,9 пункта. «Ноябрьские данные PMI свидетельствуют о резком росте деловой активности в российской сфере услуг с ускорением до десятимесячного максимума. Рост новоиспеченных заказов также существенно ускорился до максимального за последнее десятилетие. В цельном российский совокупный индекс IHS Markit указал на более мощное расширение как в промышленности, так и в сфере услуг, с рекордным ростом за восемь месяцев» — итог прогноза от Markit.
Вот такие они, прогнозы. Можно, как перчатки, подогнуть на любой вкус. Или поменять. И каждый прогнозист в случае краха своего продукта, не моргнув, сумеет найти убедительные, не зависящие от него вина. Нет чтобы учесть их заранее.
Что из этого изобилия следует утилитарны? Каналов воздействия на макроэкономическую динамику не так много. Бюджет утвержден, его не поменяешь. ЦБ от задачи поддержать экономическую активность по-прежнему открещивается. Остается рублевка. Он, конечно, в свободном плавании, но приспустить его можно. Например, в декабре Минфин собирается закупить валюту на базаре на 204 млрд рублей. Можно не сомневаться, что в свою очередность Минэкономразвития, для того чтобы дать шанс сбыться своему прогнозу, будет всячески содействовать мерам по снижению курса рублевки. Рассчитывая, что падение рубля будет способствовать оживлению экономики, прежде итого промышленности и несырьевому экспорту.
Пока прогнозы курса рублевки сводятся к тому, что коридор в 54–63 рубля за доллар сохранится в 2018 году. Но кушать и гораздо более тревожные прогнозы, учитывающие негатив, какой могут принести на валютный рынок новые американские санкции, ожидаемые в начине следующего года. Если они распространятся на инвестиции в ОФЗ, то доллар в 2018 году может вытянуться до 70 рублей. В любом случае рубль будет ослабевать.
Санкции . Хроника событий
