«Общенародные облигации» влетят в копеечку: правительство придумало способ пополнить казну
Комиссия на покупку ОФЗ достигнет 3% от суммы инвестиций
Финансовая грамотность как панацея от кризиса
О так именуемых народных облигациях в Минфине заговорили еще в середине 2015 года. Причем представить их гражданам планировалось в 2016 году. Однако реализовать замышленное так и не удалось. Срок выпуска новых бумаг переносился несколько раз. Как пояснил министр финансов Антон Силуанов, вином тому стали банки, которые не смогли предоставить неплохие условия для размещения ОФЗ. Тем не менее в Минфине отказываться от своей идеи не сделались. К сегодняшнему дню ведомству удалось договориться с кредитными организациями.
В итоге первый выпуск облигаций федерального займа для физических лиц намечен на вторую половину апреля 2017 года. Отметим, что и сейчас россияне могут обзавестись ОФЗ, однако сделать это они могут только через посредников — брокерские компании. А потому «общенародными» их считать трудно.
В любом случае покупка ОФЗ всегда сопряжена с риском. И для того, чтобы его минимизировать, человеку требуются особые познания в сфере финансов. А в России с этим пока дела обстоят сложно. По степени финансовой грамотности мы существенно отстаем от развитых стран. К образцу, по данным Global Finlit Survey, лишь 38% взрослого народонаселения РФ могут назвать разницу между покупкой акции и открытием банковского лепты. Для сравнения: в Норвегии и Швеции таких граждан насчитывается распорядка 71%, в Нидерландах — 66%, в Швейцарии — 57%.
Поэтому, по словам главы департамента государственного длинна Минфина Константина Вышковского, цель создания «народных облигаций» — повышение финансовой грамотности народонаселения и в конечном итоге рост активности россиян на финансовом базаре. Звучит красиво, но достаточно лукаво. В конце концов, торгуя и покупая облигации, государство хочет получить от граждан денежек взаймы, а те, в свою очередь, рассчитывают на финансовый выигрыш.
Но готовы ли россияне выложить свои кровные на новоиспеченные бумаги? По итогам опроса Национального агентства финансовых изысканий (НАФИ), лишь 36% населения России имеют сбережения. В частности, они хранят оружия в банковских вкладах, на счетах, в ценных бумагах, а также наличностью в рублях и валюте, какие отложены на черный день. Среди тех, у кого есть сбережения, 48% граждан содержат их в госбанках, 20% предпочитают другие кредитные организации, а 12% хранят их в наличных «под матрасом». «Лишь каждый пятый из тех, кто имеет сбережения, а это менее 6% народонаселения, делает сбережения с целью получения дополнительных процентов и дивидендов. Сохраняется тенденция, когда для россиян значительнее сохранить денежные средства, чем приумножить», — отмечает генеральный директор НАФИ Гузелия Имаева.
То кушать если у кого-то из наших соотечественников и есть деньги, то в основном они возлежат мертвым грузом. В принципе, привлекая сбережения людей в различные финансовые инструменты, такие как «народные облигации», можно переместить деньги из пассивной формы в активную. Но, учитывая, что сейчас российский бюджет чувствует недостаток средств, инициатива Минфина выглядит несколько по-иному. За идеей «народных облигаций», скорее, скрывается желание воли залатать дыру в казне, чем просветить население.
Поверить и проверить
Как заявляют в Минфине, в апреле объем первого выпуска ОФЗ составит 20 млрд рублей. «Если заинтересованность к инструменту будет большой, мы увеличим объем заимствований», — поясняет глава Минфина Антон Силуанов.
Размещаться бумаги будут раз в полгода со сроком обращения в три года. Номинальная стоимость облигаций составляет тысячу рублей. Однако их можно будет приобретать лишь лотами — на сумму от 30 тысяч до 25 млн рублей. То кушать желающим покупать ОФЗ нужно будет раскошелиться сразу как минимум на 30 тысяч рублей. В крышке каждой недели Минфин будет устанавливать и публиковать на своем сайте стоимость размещения ОФЗ на следующие семь дней.
По сути, эти облигации будут напоминать привычные банковские лепты. Но, как утверждают в Минфине, «народные облигации» выгоднее. Главное их преимущество — доходность, какая может составить от 7,5% до 10,4% годовых. Цифра будет меняться в подневольности от предложений на рынке, но в среднем составит 8,5%. Между тем на 1 января посредственная ставка по вкладам до года была 6,7%, для вкладов сроком от одного до трех лет — 7,2%. «Связано это на льющемся этапе с простой причиной: банки ожидают снижения процентных ставок в экономике, потому на три года текущий уровень процентных ставок и высокую доходность банки гарантировать не готовы. В отличие от инструмента, о каком мы говорим», — отмечает Вышковский.
Получить доход по ОФЗ можно будет раз в полгода. А вот забрать свои оружия по аналогии с банковским депозитом разрешено в любой день до погашения. Однако максимальный доход будет выплачен лишь по истечении трех лет, то есть когда закончится весь срок обращения облигаций. Причем если реализовать ОФЗ раньше одного года с момента покупки, то весь купонный доход будет утерян, зато после 12 месяцев владения накопленный купонный доход будет выплачен совместно с номиналом. «Чем дольше человек будет иметь на руках эту бумагу, тем рослее будет купон», — поясняет Антон Силуанов. Таким манером планируется стимулировать население на среднесрочные накопления.
Однако, как помечают эксперты, такой подход скорее оттолкнет россиян. «Обладателю бумаг придется держать их не менее года. Иначе ему вернут лишь вложенные деньги. Получается, что доходность в течение года, если облигацию придется реализовать, будет нулевая. А учитывая нынешнюю нестабильность в отечественной экономике, денежки могут понадобиться людям в любой момент. В итоге велик риск, что человек и денежек не заработает, и время потеряет», — считает руководитель департамента компании «Аналитика Онлайн» Глеб Задоя.
Немало того, доходность может оказаться не просто нулевой, а даже негативной. Дело в том, что распространяться ОФЗ будут через два крупнейших государственных банка. А эти финансовые учреждения — не филантропические организации, а коммерческие, ориентированные на получение прибыли. Поэтому при покупке ОФЗ банки будут взимать комиссию — от 0,5% до 1,5%. Причем при досрочном погашении инвестору придется еще раз раскошелиться. Так, если человек захочет купить или продать «народную облигацию», то банк с него возьмет 1,5% от номинала в 1000 рублей. С учетом того, что комиссия взимается и при покупке, и при торговле, это может вылиться в 3% от суммы. Другими словами, даже если Минфин и будет платить обещанные 8,5% годичных, то реальная, а не объявленная доходность облигации составит не более 5,5% годичных. А это уже существенно ниже ставок по депозитам.
Конечно, банки обещают отдельный послабления в зависимости от суммы вложений. При покупке ОФЗ на сумму до 50 тысяч рублей комиссия составит 1,5%. Если же выговор идет о сумме от 50 тысяч до 300 тысяч рублей, порог снизится до 1%. Наименьшую комиссию — 0,5% — инвестор уплатит, если прикупит «народные облигации» на сумму от 300 тысяч рублей.
К слову, сам Силуанов сознался, что обязательно прикупит ОФЗ. И для министра финансов такая покупка, пожалуй, не составит труда. А вот рядовым гражданам влетит в копеечку. Доходы народонаселения падают уже два с половиной года подряд. И выложить из кармана желая бы 30 тысяч с риском, что в итоге можешь оказаться в минусе, решатся немногие. При том что и перепродать «общенародные облигации» нельзя. По задумке Минфина, у этого инструмента нет вторичного базара, соответственно, реализовать его другому лицу нельзя. Сделано это вроде бы в заинтересованностях населения: чтобы люди, не обладающие необходимыми финансовыми знаниями, не кинулись заниматься сомнительными операциями купли-продажи с мишенью заработать на разнице.
Кстати, именно поэтому подержать в дланях «народные облигации» никому не удастся: они будут выпускаться лишь в электронном виде, а у клиента будет лишь выписка по его счету.
Отыщутся ли желающие?
Уже сейчас можно смело прогнозировать, что найдется немножко желающих стать владельцами новых бумаг. Как показывает статистика, люд, наоборот, в последние полтора года вынуждены закрывать свои лепты, чтобы тратить накопленные ранее средства на текущие затраты. По данным «Левада-центра», о том, что такое облигации федерального займа, так или по-иному знают 35% жителей страны. Собираются их покупать лишь чуть больше 7%.
По словам экспертов, ОФЗ вряд ли смогут сделаться альтернативой привычным банковским вкладам. «Трехлетний срок обращения «общенародных облигаций» невыгоден для населения. Фактически купившее их лицо замораживает свои оружия в рублевом инструменте на три года. Что произойдет с рублем за три года, когда уже сейчас, по суждению того же Минфина, он сильно переоценен, остается только ворожить. При попытке продать ОФЗ раньше срока погашения держателю придется вторично уплатить комиссию. В таком случае последняя доходность будет ниже, чем в банковском депозите. Условия, предлагаемые вкладчикам банками, гораздо гибче. Можно возложить деньги на депозит на 3, 6, 9 или 12 месяцев и получать доходность в диапазоне 6,5–7,5% без всякой комиссии», — поясняет инвестиционный аналитик GLOBAL FX Сергей Коробков.
Как помечает эксперт, еще не стерлась в памяти россиян «черная» дата — 17 августа 1998 года. В тот день страна отказалось платить по своим обязательствам, объявив дефолт. Повергла к такому результату пирамида ГКО — государственных краткосрочных облигаций. А как популярно, все финансовые пирамиды работают по одной схеме: те немногие, кто в курсе дела, выигрывают, большинство же проигрывает.
«Психологически мещанину проще разместить сбережения на срочном депозите, чем отдать на три года кровные в распоряжение страны. К сожалению, доверие населения к государству в части финансов не чересчур высоко. За последние два десятилетия наши соотечественники не раз сталкивались с катастрофическим обвалом рублевки, сопровождавшимся инфляционными цунами, грабительской монетизацией льгот, замораживанием, а фактически конфискацией пенсионных сбережений. Покупателям «общенародных» ОФЗ стоит еще раз взвесить все «за» и «против», прежде чем в очередной раз выступать спонсором страны», — предупреждает Коробков.
Что же касается целей государства, то вряд ли выпуск облигаций сыграет приметную роль в покрытии дефицита бюджета. «При объемах дефицита бюджета в 2–3 трлн рублей размещение ОФЗ на сумму 30 млрд рублей открыто не решит проблему. Тем временем очень скоро у нас планово закончится Резервный фонд, а при нынешнем степени цен на нефть есть все шансы, что исчерпает себя и Фонд национального благосостояния к президентским выборам 2018 года. В этих условиях, вероятно, рациональнее бы было сократить бюджетные расходы, чем занимать, но воля к этому не готова, потому что за большими расходами стоят влиятельные лоббисты», — комментирует старший научный сотрудник Института экономической политики им. Гайдара Сергей Жаворонков.
