Нефть за $60 спасет бюджет: чего ожидать от саммита ОПЕК
Поставщики готовятся продлить соглашение о сокращении добычи «черноволосого золота»
фото: pixabay.com
Готовиться к ноябрьскому саммиту «ОПЕК+» всемирный сырьевой рынок начал еще в конце лета. Тогда нефтяные котировки едва-едва достигали $50 за баррель. Но чем ближе была заветная дата 30 ноября, тем увереннее себя ощущал баррель. В конце октября его стоимость впервые с июля 2015 года превысила степень в $60. С тех пор, несмотря на незначительные колебания, цена не опускались ниже этой оценки. Максимальное значение было зафиксировано в первую декаду ноября — $64 за «бочку».
Впрочем, такая сравнительно стабильная динамика не означает, что вокруг мирового нефтяного сектора не выходит никаких знаменательных событий. И эпицентр добывающего рынка, и его провинцию время от времени сотрясают различные заявления и происшествия, подающие повод для размышлений относительно предстоящей ценовой конъюнктуры.
Доверяй, но испытывай
Сделка по сокращению добычи нефти, заключенная ровно год назад в Вене краями ОПЕК и другими крупнейшими нефтяными производителями, действует до крышки марта 2018 года. Этот документ своей основной целью преследует снижение мировых коммерческих запасов сырья до их посредственного уровня за последние пять лет. Суммарно 24 государства, взошедшие в неформальный альянс «ОПЕК+», договорились урезать свои мощности на 1,8 млн баррелей в сутки, из каких 300 тыс. приходится на Россию.
Понимая, что, даже поставив под этим договоренностью свои подписи, ряд добывающих держав мог бы на деле не выполнять зачисленные условия, было решено устраивать для всех «подписантов» периодическую проверку. Тяни этот год раз в два месяца собирался специальный министерский комитет, какой мониторил реальные объемы производства нефти участников меморандума.
И желая у каждого из добытчиков существовали возможности для манипуляций с цифрами, в цельном соглашение все-таки работало. Во-первых, нефтяные цены за минувшее время выросли с $46 до $63–64. Во-вторых, добывающие края чуть ли не впервые за всю историю своего сотрудничества продемонстрировали целую позицию, что, разумеется, произвело впечатление на рынок. Как заявил в крышке сентября 2017-го глава Минэнерго РФ Александр Новак, за пора действия меморандума страны-участники «ОПЕК+» выполнили свои обязательства на 99%, что, по словам министра, является «беспрецедентно рослым уровнем». Мало того, в некоторые месяцы участники договоренности даже перевыполняли объемы сокращения добычи. Например, в августе договоренности бывальщины исполнены на 116%. Это говорит о том, что в одни периоды страны «ОПЕК+» снижали производство, в иные — увеличивали, но в целом выдерживали принятую в Вене линию ради поддержания стоимости барреля на довольно высоком уровне.
Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих признает, что подлинно существует значительный помесячный разброс в показателях соблюдения условий меморандума. «Края «ОПЕК+» не успеют снизить избыток запасов нефти и нефтепродуктов в вселенной к марту 2018 года. Поэтому соглашение о сокращении добычи необходимо продлить. Я предпочитаю внести ясность для рынка», — помечает аль-Фалих.
Аналогичного мнения придерживаются и другие добывающие края. По словам генерального секретаря ОПЕК Мухаммеда Баркиндо, в 2015–2016 годах края картеля потеряли более $1 трлн из-за низеньких цен на нефть. Лишаться в дальнейшем таких внушительных сумм представители картеля, да и иные добывающие страны, явно не намерены, поэтому положительное решение о продлении меморандума скорее итого предопределено.
А Саудовской Аравии — государству-лидеру ОПЕК по добыче «черноволосого золота» — сохранение нынешнего уровня нефтяных котировок необходимо еще и по иной причине. В 2018 году Эр-Рияд планирует приватизировать 5% своей национальной компании Saudi Aramco и рассчитывает выручить на этой сделке $100 млрд. В связи с этим саудитам попросту не имеет смысла играть на понижение цен.
Сланцевый туман
Одной из основных опасностей для производителей нефти, какие сократили объемы добычи, чтобы сбалансировать рынок, остается рост резервов и производства сырья в США — стране, которая не обременена обязательствами венского пакта. Эти по собственному энергобалансу Вашингтон выпускает каждую неделю. Зачастую эта информация выглядит крайне разноречиво и оказывает лишь сиюминутное давление на котировки.
Последняя статистика, опубликованная Американским институтом нефти, пока играет на длань участникам «ОПЕК+»: запасы «черного золота» в США сократились на 6,4 млн баррелей, желая аналитики прогнозировали гораздо меньшее снижение этого показателя — итого на 1,5 млн баррелей.
В целом, как отмечает аналитик ИК «Абилити Капитал» Михаил Федоров, за заключительные полтора месяца американские запасы «черного золота» снижаются в посредственном на 1 млн баррелей в день. Если эта тенденция продолжится, к концу года резервы США могут сократиться еще на 60–70 млн «бочек». Кроме того, периодически упадает число буровых установок в США, что служит дополнительным фактором, сообщающим в пользу котировок выше $60.
Впрочем, это не отменяет того факта, что дальнейшее развитие сланцевой добычи в США рискует смешать карты «ОПЕК+», и тогда все усилия по стабилизации цен очутятся напрасными. Американские компании, специализирующиеся на сланцевом сырье, продолжают наращивать свою добычу. В крышке этого года им, совместно с коллегами из традиционного нефтяного сегмента, вполне по мочам вплотную подойти к исторически рекордному значению — около 10 млн баррелей в сутки (что соизмеримо с степенью традиционных лидеров рынка — России и Саудовской Аравии).
По этим винам сланцевая нефть в первую очередь представляет угрозу росту всемирных котировок «черного золота». Нельзя забывать, что американские производители продолжают инвестировать порядочные суммы в освоение новых сланцевых месторождений. Например, Chevron в 2018 году намерена вложить в разработку провинции Permian Basin образцово $4 млрд. Эти средства позволят увеличить мощности этой структуры до 400 тыс. баррелей в сутки. Итого же к 2020 году добыча в пределах Permian Basin возрастет на 1,4 млн — до 3,8 млн баррелей в сутки.
Негативно сказываться на котировках будут также факторы, напрямую не связанные с сырьевым сектором. В частности, в начине будущего года поменяется руководитель Федеральной резервной системы (ФРС) США. Основная кандидатура на эту должность уже известна — Джером Пауэлл. Как полагают эксперты, он может ужесточить денежно-кредитную политику и приступить более резко повышать финансовый индикатор ФРС. Американский президент Дональд Трамп уже дал постигнуть, что регулятору необходимо двигаться именно в этом направлении, так как в заключительные годы деятельность Федрезерва отличалась крайне «застойной монетарной политикой». Подобный расклад грозит привести к росту интереса финансистов к несырьевым инвестиционным инструментам, в том числе к доллару. Если биржевые игроки начнут деятельно перекладывать свои средства в американскую валюту, то это может негативно отпечатлеться на стабильности нефтяных цен.
Когда в товарищах согласья нет…
Как полагают аналитики, при всей демонстративной решительности ОПЕК удлинить еще на полгода соглашение о сокращении добычи внутри картеля вдали не все так уж спокойно. До сих пор неясно, присоединятся ли к меморандуму Ливия и Нигерия. Для этих краёв по-прежнему не введены производственные квоты, что позволяет им наращивать производство.
Колумбия, получившая приглашение на участие во встрече 30 ноября, уже отказалась от визита в Вену. Посредственный объем добычи нефти колумбийцами не так велик, поэтому они вряд ли смогут всерьез повлиять на мировые ценовые тренды. По прогнозам Главного контрольного управления Колумбии, в 2017 году каждодневно местные компании производили чуть более 870 тыс. баррелей «черноволосого золота». Тем не менее отказ от участия в соглашении способен повлиять на позицию иных делегатов «ОПЕК+». К тому же существует риск, что, даже если на предстоящем заседании в Вене меморандум пролонгируют, ряд его участников может не с таким рвением, как ранее, выполнять его обстоятельства.
Кстати, Россия также может в будущем году повысить свое производство сверх договоренностей со странами «ОПЕК+». По предварительным прогнозам картеля, наша край собирается довести добычу до 11,1 млн баррелей в сутки, что очутится на 200 тыс. больше, чем зафиксировано в соглашении. Впрочем, возможно, что это намерение будет согласовано в рамках новоиспеченных российских квот.
По словам партнера консалтингового агентства RusEnergy Михаила Крутихина, есть предпосылки того, что сырьевой рынок столкнется со скрытым или даже отворённым нарушением договоренностей со стороны участников соглашения о заморозке добычи. «Саммит ОПЕК — не немало чем словесная интервенция, просто на более серьезном уровне, нежели заявления отдельных министров. Все крупные промышляющие страны хотят сохранить цену на нефть в районе рослее $60 за баррель. Однако рыночные обстоятельства свидетельствуют, что отдельный игроки продолжают действовать в собственных интересах», — полагает эксперт.
Спрос рождает истину
При присутствии самых разных, в отдельных случаях диаметрально противоположных суждений в одном все аналитики сходятся: цены на нефть главным манером будут зависеть от роста спроса на «черное золото». Перспективы, какие рисуют прогнозисты, все же вселяют уверенность, что эра дешевого сырья осталась позади. Как полагает Михаил Федоров, стоимости выше $60 в новой реальности являются нормальным явлением.
В увеличении спроса уверены даже крайне мрачные американские эксперты. В отчете Международного энергетического агентства отмечается, что в этом году надобность в нефти вырастет на 1,6 млн баррелей в сутки (до максимального смыслы за последние два года — 97,7 млн). В следующем году спрос на сырье повысится на 1,4 млн баррелей в день — почти до 100 млн. В первую очередность будут расти поставки в Китай и Индию. Также приметными покупателями «черного золота» останутся растущие европейские экономики и США.
«Для России сырьевые стоимости в $60 и выше позволят дополнительно заработать не менее 1 трлн рублей, — находит директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев. — Эти оружия окажутся отличным подспорьем для социальной сферы. За их счет страна в следующем году сможет выполнить обещания, данные в касательстве пенсионеров и бюджетников. Властям не придется разбазаривать последние финансовые резервы на покрытие дефицита Пенсионного фонда РФ. Также добавочные нефтяные доходы можно использовать для укрепления банковской системы».
Тем не немного российское правительство не верит, что сырье будет дорожать. В новоиспеченном трехлетнем бюджете чиновники прогнозируют падение цен на «черное золото»: в 2018 году — образцово до $44, а к 2020-му — до $42. По всей видимости, верстальщики бюджета из Минфина перестраховываются, полагая, что лучше заложить меньшие стоимости и делить потом допдоходы, чем ошибиться в обратную сторону и коротать секвестр. Независимые же эксперты полагают, что сырье продолжает оставаться основным финансовым донором отечественного бюджета. И рост экономики в этом году на 2% является как раз заслугой нефти, подорожавшей с основы действия соглашения о сокращении добычи почти на 40%.
А поскольку подобные темпы роста заложены и в бюджете на вытекающую трехлетку, для России с ее нефтезависимой экономикой крайне важно, чтобы баррель не рухнул с того степени, на который он забрался в 2017-м благодаря соглашению «ОПЕК+».
