Облигации против лепт: как сохранить свои сбережения
фото: youtube.com
Российский фондовый базар буксует на фоне снижения цен на нефть. Сейчас к этому добавилась неопределенность после избрания Трампа новоиспеченным президентом США. Тем не менее по итогам октября почти половина всех трудящихся открытых паевых инвестиционных фондов завершили в «зеленой поясу». Наиболее высокий результат показали фонды сырьевого и металлургического секторов. Заключительный сектор в этом году — один из лидеров рынка после электроэнергетики: с основы года он показал доходность выше 30%. На фоне роста цен на сталь и уголь позитивную динамику демонстрируют и акции компаний-производителей. В частности, сильную отчетность за 3‑й квартал представила компания НЛМК. Схожая ситуация с акциями угольных компаний: за заключительные два месяца (почти на 50%!) подорожали бумаги «Распадской», «Мечела» и др.
Стабильную динамику продолжают демонстрировать фонды российских облигаций. По данным НЛУ на 31 октября этого года, средневзвешенная доходность ПИФов облигаций в течение второго осеннего месяца составила 0,5%, а с основы года — около 8,2%.
Отметим, что любое незначительное укрепление рублевки негативно влияет на стоимость паев фондов, активы каких привязаны к валютным инструментам — иностранным акциям, облигациям и драгметаллам. Паи большинства таких фондов в октябре подешевели. «Валютные активы все равновелико остаются актуальными: для защиты от колебаний курсов валют придутся консервативные инструменты, а с точки зрения перспектив роста стоимости базового актива — фонды иноземных акций», — рассказывает начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев.
Что прикасается динамики притоков-оттоков в ПИФы, то около 70% клиентского спроса сейчас доводится на рублевые и долларовые облигационные фонды. Инвесторы опасаются нестабильности и предпочитают консервативные инвестиции. Совместно с увеличением спроса на облигации появился и рост спроса на активы, номинированные в валюте. Вина — неуверенность инвесторов в дальнейшем росте цен на нефть, а также ожидание ослабления рублевки к концу года, несмотря на то что в течение большей части 2016 года российская валюта укреплялась. Потому многие не прочь как дополнительно заработать на ожидаемой девальвации, так и попросту сохранить свои сбережения от возможного снижения курса рублевки.
Рынку коллективных инвестиций в этом году повезло из-за снижения ставок по депозитам, какие уже давно находятся ниже двузначных значений. В крупных и верных банках можно заработать за год 7–8% годовых. В этом плане доля граждан, которые раньше даже не смотрели в сторону фондового базара, изменили профиль инвестиций. ПИФы для них — самый простой способ.
Однако и тут не все просто. К акциям, несмотря на рост индекса ММВБ почти на 12% с основы текущего года (а стоимость некоторых акций удвоилась), касательство более настороженное из-за волатильности бумаг. По мнению линии экспертов, приток средств в ПИФы будет продолжаться. И по акциям, и по облигациям, скорее итого, будет наблюдаться позитивная динамика из-за выхода отечественной экономики из рецессии в вытекающем году и снижения ключевой ставки Центробанком РФ в первой половине 2017 года.
В этом году наиболее популярны облигационные фонды. Они притягивают в основном средства консервативных инвесторов, которые забирали свои оружия с депозитов, ставки по которым снижались, и перекладывали в ПИФы, где ожидаемая доходность оставалась рослой. ПИФы с экспозицией на рублевые облигации — один из наиболее привлекательных инструментов для консервативных инвесторов в льющийся момент.
«С одной стороны, реальная ставка в России (ключевая ставка за вычетом инфляции) есть на исторически высоком уровне — более 4%, и это привлекает иноземных инвесторов, которые зарабатывают на Carry Trade. Спрос со сторонки нерезидентов толкает вверх рынок ОФЗ. С другой стороны, инфляция продолжает замедляться — и базар верит в то, что ЦБ будет снижать ключевую ставку, что приведет к позитивной переоценке облигаций. При этом доходность по депозитам продолжит снижаться, так как мы переходим к профициту ликвидности, и дорогостоящие пассивы банкам не нужны», — объясняет Андрей Шенк из УК «Альфа Капитал».
Фонды акций также пользуются спросом, но притоки в них будет волатильны. Тем не менее этот инструмент остается интересным для долгосрочных инвесторов, так как российский базар акций все еще относительно дешевый в сравнении с другими развивающимися базарами. При этом ПИФ позволяет получать налоговые преимущества в случае, если инвестор содержит бумаги более трех лет.
«До конца года, вероятнее итого, наиболее популярными останутся облигационные ПИФы, и в следующем году мы можем увидать переток средств из депозитов в ПИФы», — полагает Шенк. Кирпичев рекомендует консервативным инвесторам инвестировать в рублевые облигации: так, фонды российских облигаций в перспективе ближайших 12 месяцев могут принести до 7–9%. Тем инвесторам, кто готов рискнуть ради двузначной доходности, можно до половины активов инвестировать в акции российских компаний сквозь паевые фонды акций с активной стратегией управления.
Можно также расширить свои горизонты и инвестировать в западные базары, где есть много интересных историй в области высоких технологий, медицины. Да и возможностей для вложения оружий там намного больше, чем у нас, где выход крупной компании на биржу — цельное событие, которого приходится дожидаться годами. В любом случае инвесторам стоит ориентироваться не лишь на динамику широкого индекса, а на показатели отдельных секторов, то кушать оставаться пассивным созерцателем, как в «тучные» 2004–2008 годы, не выйдет.
«Постепенно будет расти и популярность ПИФов акций, так как базар сохраняет потенциал роста. Конечно, многое зависит от внешних факторов, таких как стоимости на нефть и вероятность отмены санкций в будущем году. Надо будет посмотреть на те шаги, какие предпримет Дональд Трамп в области внешней политики, как он будет выстраивать взаимоотношения с Россией», — прогнозирует Артем Деев из Amarkets. Из фондов акций наиболее популярными остаются фонды электроэнергетики, поскольку этот сектор в льющемся году демонстрирует самую высокую доходность (с начала года возле 70%), говорит Кирпичев.
Во времена рыночной волатильности растет спрос на хаки активы, одним из которых считается золото. Фонды, ориентированные на динамику стоимости драгоценного металла, в октябре показали второе пункт по привлечению среди клиентов после фонда валютных облигаций. Золото — это одинешенек из немногих долларовых инструментов, которые не росли последние несколько месяцев, и, вероятно, сейчас вложения в него будут особенно интересны на горизонте нескольких лет. «Но с золотом надо быть немало осторожным, так как вероятное скорое повышение ставок в США может возвысить стоимость доллара к корзине валют, что может негативно отпечатлеться на котировках желтого металла», — предупреждает начальник аналитического департамента УК «БК-Сбережения» Сергей Суверов.
Санкции . Хроника событий
