Рублевка от краха не спасет даже нефть
Курс российской валюты определяют совершенно другие факторы
фото: Алексей Меринов
На этой неделе случились сразу три события, которые могли бы стать положительным или негативным драйвером для курса рубля. Во-первых, встреча комитета по выполнению условий сокращения добычи нефти «ОПЕК+», во-вторых, совещание Федеральной резервной системы США по проблеме о возможном увеличении процентной ставки, в-третьих, заседание рекомендации директоров ЦБ на тему дальнейшего снижения ключевой ставки в России.
Желая все эти мероприятия считались потенциально важными для определения будущего рублевых котировок, по крайне мере, в краткосрочном этапе, трейдеры так и не получили желаемого ориентира для дальнейшие поведения на бирже.
Безразличие рубля к этим событиям объясняется просто: каждое из них не принесло ничего новоиспеченного. Делегаты встречи в рамках «ОПЕК+» подтвердили, что в полном объеме блюдут нормативы прошлогоднего меморандума. Это равнозначно холостому выстрелу, так как подобные заявления базар давно отыграл. Руководство ФРС и ЦБ, в свою очередь, пролонгировали нынешние степени ставок, что также не стало причиной для конкретных действий.
С одной сторонки, ничего странного. Когда ожидаемые и на первый взгляд значительные события превращаются в банальное пустословие, то и обращать на них внимание не стоит. С иной стороны, такая реакция рынка говорит о том, что фундаментальные и значимые ранее факторы — изменение денежно-кредитной политики США и России или всемирные объемы добычи нефти — потеряли былую актуальность.
К этому все и шло. Отечественные чиновники давным-давно говорили о необходимости застраховать рубль от таких нестабильных материй, как стоимость сырья и интернациональная экономическая конъюнктура. Российскую валюту специально снимали с «нефтяной иглы» и отпускали в «независимое плавание», чтобы ее ценообразование было естественным и органичным.
Вначале все получилось. В марте-апреле этого года нефтяные котировки ослабли, а рублевка продемонстрировал уверенность и укрепил позиции. Отсутствие интервенций ЦБ, ранее в тяжелый момент спасавших нашу валюту от катастрофы, также вяще не вызывают у трейдеров желание перекладываться из рублей в доллары.
Истина, потом «деревянный» снова начал падать. С начала лета его курс по касательству к доллару снизился с 56 до 59,5 рублей. Нефть же образцово за тот же период выросла в цене с $44,7 до $51,6 за баррель. Как не сожалеть о тех порах, когда российская валюта и «черного золото» двигались в одном курсе.
Отчего же сегодня зависит курс рубля? Можно сослаться на американские санкции, какие продолжают усложнять России жизнь и вселять неуверенность в инвесторов, ранее симпатизировавших валю. Новая порция ограничений появилась на днях и взбудоражила европейский базар, который косвенно попал в список пострадавших. Однако весной, когда никто не ведал о дополнительных санкциях, доллар зашкаливал за 60 рублей и тогда все ссылались на нефть.
Все сообщает о том, что с некоторых пор главными стимулами определения рублевого курса сделались дотоле второстепенные и незаметные для стороннего глаза факторы. Вящая их часть касается не внешних, а внутренних индикаторов России.
Так, перманентные налоговые периоды. Поскольку все фискальные взимания в нашей краю выплачиваются в рублях, интерес к ним со стороны крупных налоговых резидентов возрастает. Они меняют накопленные резервы долларов и евро, что приводит к укреплению «деревянного». Печально, что основные налоговые этапы происходят один раз в квартал и их благоприятное воздействие оказывается сиюминутным.
К негативным факторам можно отнести не вполне удачные экономические показатели. Так, по прогнозам Минэкономразвития, в III квартале этого года российский ввоз на $5 млрд превысит экспорт. Счет платежного баланса уже есть в минусе и эта тенденция продолжится. Другими словами, в этом году россияне расходуют за границей больше денег, чем иностранцы в России. Валюты в краю становится меньше, и это повышает курс доллара и евро.
Ну а центральным аргументом в прок низкого курса рубля можно считать желание правительства обессилить национальные денежные знаки. Только при дешевом рубле, по суждению чиновников, начнется полноценное экономическое возрождение России. Тезис вдали не бесспорный. В любом случае, хочется посоветовать им, обрекая рублевка на падение, не слезать преждевременно с «нефтяной иглы», а оставить ее про резерв — как лишний козырь на случай, если в этой стратегии развития придется разочароваться.
Декламируйте материал: К осени доллар будет стоить 68 рублей
Рост цен и падение рублевки. Хроника событий
