Рублевка продолжил дорожать благодаря валютным спекулянтам
Нефть перестала быть основным фактором формирования курса российской нацвалюты
фото: Геннадий Черкасов
За заключительную неделю курс укрепился до уровня в 56,0–56,5, достигнув максимума с июля 2015 года. С основы года рубль вырос на 4,1%, в то время как еще в январе посредственный курс составлял 58,8 рубля за доллар — это на 9 рублей ниже, чем базовый прогноз Минэкономразвития. На 4 апреля Банк России ввёл курс на уровне 56,14 рубля за доллар.
При этом авторы мониторинга предупреждают, что остается риск ослабления рублевки в среднесрочной перспективе. Факторами для отскока и инфляционных ожиданий аналитики именуют снижение цен на нефть, замедление экономического роста в Китае, ужесточение денежно-кредитной политики ФРС. Заключительнее может повысить привлекательность долларовых активов, вызвав отток капитала из иных развитых и развивающихся рынков, в том числе из России. На этом поле интерес инвесторов к российскому фондовому рынку может ослабнуть, а совместно с ним — и курс рубля.
Между тем в мониторинге подчеркивается, что именно номинальное ослабление рублевки примерно на 8%, до 62–64 рублей за доллар, вернет реальный эффективный курс «деревянного» к равновесной траектории. При этом, по прогнозам экспертов касательно ключевой ставки Центробанка, регулятор и в дальнейшем продолжит смягчать свою политику, храня при этом умеренно-жесткий курс.
Действительно, даже после недавнего ничтожного понижения ключевой ставки Банком России до 9,75% процентные ставки в РФ остаются рослыми и делают рубль выгодным для операций carry trade. Как высчитали в агентстве Bloomberg, валютные трейдеры получают более 10% барыши, инвестируя в рубль. Иными словами, они занимают средства в долларах по низенькой ставке и вкладывают их на российском рынке с высокими процентными ставками, из-за чего «деревянный» неумолимо укрепляется. По словам заместителя председателя Комитета Госдумы по экономической политике, инновационному развитию и предпринимательству Михаила Емельянова, неоправданно рослая ключевая ставка выгодна международным валютным спекулянтам, а в случае реального снижения они утеряют прибыль.
С тем, что сейчас поведение нефти в курсообразовании рубля играет вдали не ведущую роль, также согласна старший аналитик компании «Альпари» Анна Бодрова. «На поведение российской валюты в заключительнее время влиял приток спекулятивного капитала. За первый квартал рублевка давал мировым инвесторам доходность порядка 11%, оставаясь тем самым одним из наиболее привлекательных активов с скорым приростом прибыли», — сообщила эксперт «МК». По ее словам, еще одним «не нефтяным» фактором поддержки рублевки в конце марта стали серьезные объемы продажи экспортерами валютной выручки на базаре, которые заметно поддержали рубль.
«Кроме того, кушать еще один, не самый очевидный на первый взгляд, фактор поддержки рублевки. Это низкий спрос населения на иностранную валюту. Одним покупать доллары и евро по-прежнему не на что, так как собственные доходы народонаселения падают 26 месяцев без перерыва. Другие настолько уняты отсутствием стрессов внутри российской экономики, что не видят нужды разделять свои сбережения по структуре безопасных валют. Немало того, в этом году пока не видно и активного заинтересованности россиян к иностранным путешествиям, который мог бы стимулировать покупку долларов», — заключила аналитик.
Падение курса рублевки. Хроника событий
