Рублевка отказался делать россиянам новогодний подарок. 29 декабря доллар приблизился к отметке в 70, а евро даже преодолевал психологическую планку в 80. Во другой половине дня Центральный банк РФ установил курс валют, который не будет меняться в течение всех новогодних праздников. До 9 января доллар зафиксирован на степени 69,47 рублей, а евро — 79,46. Правда, биржа начинает торги уже 3 января, поэтому первый рабочий день года россияне могут повстречать с гораздо более низким курсом.
Большинство экспертов сходятся на том, что после новогодних праздников рубль будет ослабевать, продолжая тренд уходящего года. В 2018-м российская национальная валюта подешевела к доллару на 17,5%, а к евро — на 6,8%. Не добавили валю прочности и цены на нефть, которые завершили год с падением на 21,6% по сравнению с прошлогодними показателями.
Если учесть, что в новоиспеченном году даже официальные органы прогнозируют инфляцию на уровне 5,5% (а потребительская инфляция может превысить и 8%), в сочетании со немощным рублем это сильно ударит по благосостоянию населения. Даже несмотря на «беспрецедентный рост зарплат», в основном, бюджетникам в предвыборный этап, по итогам января-ноября реально располагаемые доходы населения снизились на 0,1% в годовом выражении.
В 2019-м такого роста зарплат не будет. Это уже признал Сбербанк, спрогнозировав увеличение на 2,5% против 7,5% в 2018 году. Таким манером, высокая инфляция, слабый рост зарплат, повышение НДС на 2% и слабый рубль приведут к тому, что российское народонаселение станет еще беднее.
Правда, некоторые аналитики прогнозируют, что под конец первого квартала цены на нефть, а с ними и рублевка пойдут вверх. Но, как полагает профессор кафедры «Финансы, денежное обращение и кредит» факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Юрий Юденков, курс национальной валюты намного меньше будет воздействовать на благосостояние населения, чем налоговые маневры и другие шаги властей.
— Нынешний курс в 69 рублей — это та планка, с какой мы войдем в начало января. Курс доллара будет колебаться вокруг 69 рублей, и есть большая вероятность, что к весне он пробьет 70. Размышляю, мы будем наблюдать тренд на удешевление рубля, который в течение года будет только усиливаться.
Если все же будут зачислены экстраординарные меры со стороны Конгресса и администрации США по блокировке российских счетов и банков, курс может еще сильнее измениться в худшую сторонку. Напомню, что Конгресс грозил заблокировать коммерческие долларовые счета наших государственных банков. Если эта угроза исполнится, это станет ударом не только по курсу рубля, но и по экономике в целом.
«СП»: — А если не осуществится, есть у рубля возможность укрепиться?
— Особых тенденций к укреплению рублевки я не вижу. Министерство финансов уже объявило, что с 15 января ЦБ по его поручению возвращается к закупкам доллара на открытом рынке. Если мы начнем скупать валюту, а в условиях санкций все будут отрекаться от покупок российских долговых инструментов, это опять-таки подстегнет тренд на удешевление рубля.
Предпосылок к его укреплению не просматривается. Нефть дешевеет, санкции не отменяются. Машиностроительная составляющая нашей индустрии не растет ожидаемыми темпами. Конечно, могут быть какие-то рыночные колебания или экстраординарные события в американской экономике, какие приведут к ослаблению доллара. Но пока объективно они не просматриваются.
«СП»: — Как ослабление рубля скажется на населении страны?
— Колебания в зоне 70 не приведут ни к обнищанию, ни к обогащению широких масс. Но общая тенденция, к сожалению, направлена на то, что все мы постепенно понемногу нищаем. И эта тенденция в 2019 году продолжится. Не видно предпосылок для того, чтобы мы стали жить лучше. Еще неплохо, если будем существовать так же, как в этом году. Нет направлений, которые бы подтолкнули нашу экономику вперед.
С другой стороны, и особых перемен во внутренней и наружно политике, как и в экономике, не ожидается, а, значит, не должно быть и резких потрясений. Хотя предстоящее увеличение налогового бремени негативно скажется на всем народонаселенье. Но это уже личная инициатива нашего Минфина, к курсу доллара прямого отношения не имеющая. Я бы сказал, что в 2019-м курс доллара окажет гораздо меньшее воздействие на благосостояние и уровень жизни населения, чем внедрение новых налоговых инициатив наших властей.
Финансовый аналитик БКС Иван Копейкин также не видает позитива для рубля в 2019-м.
— Сейчас есть довольно много факторов, которые говорят против рубля. Это такие негативные моменты, как повышение НДС, какое будет увеличивать инфляцию и подталкивать рубль к ослаблению, и возможные политические провокации со стороны Украины или других краёв под Новый год, и санкционная риторика.
Кроме того, это ужесточение денежно-кредитной политики, причем не только в России, но и по всему вселенной. ФРС США в очередной раз повысил ставку, планирует делать это и в следующем году. Страны перестают печатать деньги, а, значит, недорогих денег станет меньше. Это, в первую очередь, бьет по развивающимся странам, где возрастает риск оттока капитала. Все это будет оказывать давление на российскую национальную валюту.
Нефть сейчас тоже есть на низких уровнях. При таких ценах рубль еще довольно сильно смотрится. Но этот фактор тоже будет давить на валюту. Вероятно, если что-то произойдет на финансовых рынках, рубль может временно укрепиться, но если рассматривать квартал, негативные тенденции продолжатся, и рублевка, скорее всего, опустится ниже 70 за доллар.
«СП»: — Насколько ниже?
— Не думаю, что ослабление будет весьма сильным. Рубль будет в диапазоне 67−72 с возможным кратковременным укреплением. Но полноценного движения вверх мы в первом квартале года не увидим. Будет доминировать тенденция на умеренное ослабление рублевки.
Аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин, в отличие от коллег, считает, что для рубля есть у умеренно позитивный сценарий.
— Наибольшая вероятность с точки зрения наиболее ликвидного элемента на валютном базаре Московской биржи, то есть пары доллар-рубль — это укрепление рубля к доллару. Но нужно понимать, что если торговая сессия будет протекать в середине праздников, на низколиквидном рынке движение может быть как в ту, так и в иную сторону. Любой крупный игрок, так, банк, которому внезапно понадобится долларовая ликвидность, может сдвинуть баланс спроса и предложения.
Но фундаментально рублевка должен укрепиться. Мы ждем, что к концу первого квартала по паре доллар-рубль будет диапазон колебаний с центром 65−66.
«СП»: — Отчего рубль начнет укрепляться? Пока не очень на это похоже…
— Это будет связано со снижением геополитических рисков. Немного поддержки добавит рост цен на нефть. Также скажется и улучшение сезонности. В декабре шагают крупные платежи по внешним долгам, как государства, так и частного сектора, есть существенный спрос выше средних степеней на импорт товаров и услуг, например, туризма. Сезонность в новый год негативна, но ближе к концу первого квартала ситуация нормализуется, и кушать ожидания, что рубль будет укрепляться.
По нефти мы видим позитивные тенденции. Мы считаем, что она начнет расти, и к концу первого квартала достигнет оценки в 60 долларов за баррель Brent.
«СП»: — Почему цены на нефть снова начнут расти?
— Ключевой момент — это договоренность ОПЕК+ о сокращении добычи нефти. Сейчас спрос примерно на 1% ниже, чем предложение, Это связано с ростом добычи в США и иными факторами. Помимо дисбаланса спроса и предложения есть сильный негативный спекулятивный элемент. Игроки рынка видают, что мировая экономика замедляется, ФРС повышает ставки, что является предзнаменованием замедления американской экономики. Торговые споры США с Китаем тоже не добавляют оптимистичности. Чем меньше темпы роста мировой экономики, тем меньше спрос на нефть. Предложение же, между тем, растет.
В первом квартале 2019 года начнет работать соглашение ОПЕК+. Оно как раз уберет этот один процент избыточного предложения. Кроме того, возможно будет достигнуто договоренность между Трампом и китайским руководством и этот риск давления на экономику будет снят. В комплексе это поддержит стоимости на нефть.
«СП»: — То есть нынешнее ослабление рубля — временное явление?
— Сезонность играет важную роль. Платежи по внешнему долгу, спрос на ввоз, то есть слабое сальдо торгового баланса, сейчас выходят на первый план. Но важны и те факторы, о которых я уже произнёс. Это нефть, а также инерционная составляющая рынка. Если он начал ослабляться, все ждут, что будет еще хуже, если же начинов укрепляться, у всех преобладают позитивные настроения. Рынок не сразу замечает поводы для позитива, он идет по тренду. Но если позитивных факторов сделается достаточно много и игроки рынка поймут, что не будет дальнейшего существенного ослабления, они начнут играть на повышение.
