В начине года фонды облигаций обогатили частных инвесторов
С оглядкой на Трампа и ОПЕК
фото: youtube.com
Начин года прошло для российского фондового рынка под знаком разочарования. После двухмесячного ралли по итогам выборов в США, какое случилось под занавес года на фоне ожиданий потепления касательств между Вашингтоном и Москвой, инвесторы перестали ждать скорых и позитивных решений политических вопросов. Постепенно приток «горячих денежек» сменился оттоком, а акции российских компаний стали дешеветь.
К этому добавились и внутренние новинки, в том числе отсутствие ясности по уровню дивидендов для госкомпаний, подешевевшая нефть и мощно укрепившийся рубль. В итоге за январь–март индекс ММВБ утерял в весе почти 10% и в марте даже опускался ниже 2000 пунктов.
По этим НЛУ, положительный результат по итогам квартала получили около трети всех российских ПИФов. Из фондов акций наилучший результат показали фонды телекоммуникационного сектора. В первом квартале акции сектора ощущали себя значительно лучше рынка благодаря публикации квартальной и годичный отчетности, отразившей хорошие результаты деятельности компаний области. В частности, акции Mail.ru Group после публикации отчетности за IV квартал 2016 года и за 2016 год в цельном, оказавшейся значительно лучше ожиданий инвесторов, подорожали на 10,7%, бумаги «Мегафона» — на 10,3%, МТС — на 5,2%. А вот акции электроэнергетики, какие были фаворитами 2016 г., сдали свои позиции на поле неопределенности с решением о размере дивидендов.
Хорошо окончили квартал фонды облигаций. По оценке НЛУ, средневзвешенная доходность за три месяца составила 2%. «Стабильная позитивная динамика стоимости паев, а также доходность, серьезно превышающая ставки по банковским депозитам на сопоставимые сроки, притягивает инвесторов. Поэтому эти фонды уже несколько лет остаются лидерами по привлечению оружий», — отметил начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев. Наилучший результат продемонстрировал облигационный фонд «Резервный» УК «Система Капитал», какому удалось существенно оторваться от других фондов — его доходность достигла 4%. Аутсайдером первого квартала сделался фонд акций «Уралсиб акции роста», его потери составили 6%.
«Льющийся момент может оказаться одним из самых удачных для вложений, потенциал укрепления рублевки исчерпан, следовательно акции могут продемонстрировать хороший итог, а облигации будут стабильно демонстрировать доходность у текущих смыслов», — полагает заместитель председателя правления Локо Банка Андрей Люшин.
ПИФы становятся немало популярными на фоне снижения ставок по депозитам. Частные инвесторы начали разыскивать другие инструменты для инвестирования своих накоплений. В орбиту их внимания все пуще попадают облигации и акции через такие простые для понимания инструменты, как ИИСы и паевые фонды. «Тенденция инвестирования в рублевые инструменты сохранится при отсутствии шоков на базаре нефти. Интерес розничных инвесторов к ПИФам акций и облигаций будет лишь усиливаться», — считает управляющий директор УК «Сбербанк Управление Активами» Евгений Линчик. По его суждению, популярность облигационных фондов обусловлена тем, что инвесторы зарабатывают как за счет купона, так и за счет роста базара облигаций. Учитывая, что ЦБ в марте снизил ставу на 25 базисных пункта, базар по-прежнему считает рублевые облигации одной из наиболее увлекательных идей.
Однако после распродажи первого квартала покупка российских акций вновь выглядит привлекательной идеей. Во-первых, российская экономика есть в начальной стадии цикла роста, а значит, рост барышов компаний будет ускоряться. Во-вторых, российский рынок сейчас выглядит весьма дешевым по сравнению с другими развивающимися рынками, при этом предлагает немало высокую дивидендную доходность. «Сейчас хороший момент для покупки российских акций, в том числе сквозь ПИФы. В целом мы ждем как продолжения притоков в облигационные фонды со сторонки людей, чьи депозиты заканчиваются, так и активизации притоков в фонды акций со сторонки более рисковых инвесторов», — заметил аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк.
Пока на базаре хорошо смотрятся ценные бумаги компаний металлургического сектора. При сохранении льющихся рыночных условий акции сталелитейных компаний (НЛМК, ММК, «Северсталь») могут продолжить собственный рост по причине снижающейся инфляции в России (соответственно, и ставок) и рослой дивидендной доходности этих бумаг. Как считают эксперты, бумаги с доходностью распорядка 7–10% будут пользоваться все большим спросом в ближайшие годы, что повергнет к их росту. Это касается всех секторов с высокой дивидендной доходностью.
«Традиционно мы рекомендуем инвесторам держаться относительно консервативной стратегии. Несмотря на то что сейчас курс рублевки — стабильный и временами растущий, не стоит сбрасывать со счетов валютные риски. Многие аналитики именуют текущий курс рубля излишне крепким и ожидают кой-какого ослабления российской валюты до уровней начала года. Потому в портфеле стоит держать как рублевые, так и валютные инструменты», — отметил Веденеев. При немало высокой доходности рублевых инструментов он рекомендует на активы в российской валюте отвести не немного 60% портфеля. Основную ставку по-прежнему стоит мастерить на консервативные инструменты — облигации и паи ПИФов облигаций, которые могут принести до 8–9% за год. Также после снижения базара сейчас можно добавить в портфель фонды акций размашистого рынка или индексные фонды.
В качестве валютной составляющей аналитики рекомендуют обратить внимание на фонды, базовым активом каких являются иностранные акции. Директор аналитического департамента УК БКС Сергей Суверов советует приглядеться к ПИФам мировых акций, так как глобальная финансовая ликвидность остается рослой, а инициативы президента Дональда Трампа по снижению налогов и инфраструктурным вложениям нравятся инвесторам. Частным инвесторам не надо складывать все яйца в одну корзинку, лучше вкладывать средства в широкий диапазон бумаг. Кушать надежды на возобновление роста российских акций, так как компании платят стабильные дивиденды, а экономика сходит из рецессии. Кроме того, акции обычно растут вдогонку за облигациями.
«Второй квартал должен быть более успешным. С одной стороны, рубль все же должен ослабнуть, что даст вяще возможностей для роста акций, с другой — доходность инвестиций в облигации должна сохраниться на старых уровнях», — рассуждает начальник отдела брокерских операций РосЕвроБанка Евгений Волков.
Разумеется, многое будет зависеть от внешних факторов. Американская бомбардировка Сирии может поменять расстановку сил на Ближнем Восходе и еще больше отдалить разрядку между Россией и Западом. «Удар по аэродрому в Сирии потребовал распродажу на рынке. Теперь инвесторы будут ждать вытекающих шагов от американской администрации. Возможно более широкомасштабное вовлечение США в сирийский конфликт. Базару также следует опасаться снижения цен на нефть, если ОПЕК пересмотрит достигнутые ранее договоренности», — резюмирует Артем Деев из Amarkets.
