Пять осенних угроз валю: «Опрокинут спокойствие»
В сентябре национальную валюту подстерегает масса испытаний
фото: Алексей Меринов
Значит, все хорошо, рублевка встречает осень в отличной форме, и никаких проблем спереди? Ничего подобного: нашу национальную валюту ждет весьма непростой месяц. В сентябрьском календаре хватает событий, какие способны опрокинуть спокойствие на валютном рынке.
Начнем с того, что в первоначальный месяц осени пройдут одно за другим заседания рекомендаций директоров трех центробанков — европейского, американского (ФРС) и российского, все с проблемой о процентных ставках. Наш ЦБ, скорее всего, будет ставку понижать: ведь инфляция, на степень которой обычно ориентируется регулятор, в настоящее время есть даже ниже планового рубежа в 4%. Федеральная резервная система США, навыворот, свою ставку с высокой степенью вероятности повысит.
В этом случае привлекательность доллара в глазах инвесторов вытянется, и капитал начнет убегать с развивающихся рынков, в том числе российского. Побежит капитал — обрушится рублевка…
Еще одна сентябрьская угроза нашей нацвалюте притаилась на базаре нефти. На 22 сентября в Вене намечено заседание мониторинговой группы, контролирующей исполнение сделки ОПЕК+ по сокращению добычи нефти. В заключительнее время эта инициатива, направленная на поддержание более-менее высокой стоимости барреля, приметно буксует. Предыдущее заседание зафиксировало снижение выполненных договоренностей со стопроцентного степени до 94%, ряд стран попросту игнорирует совместное решение и вопреки ему наращивает добычу. В этих условиях вся сделка может лопнуть, после чего о нынешней сравнительной стабильности барреля явно придется забыть — естественно, с самыми негативными последствиями для рублевки.
Следующая опасность грозит рублю из-за океана: нужда повышения до конца сентября порога госдолга США. Последний введён на фантастическом уровне — $20 трлн, это почти 106% ВВП края. При этом американский бюджет по-прежнему дефицитен, а темпы роста госдолга лишь растут. Соответственно, если администрация Трампа не сможет вовремя условиться с Конгрессом о новом повышении потолка, в Америке наступит технический дефолт: госслужащие перестанут получать зарплату, а правительство США может приостановить свою труд. Мировой финансовой системе, в которой доллар, как известно, является резервной валютой, такое развитие событий угрожает новым кризисом. А в том, что американские кризисные ветры способны долетать с самыми разрушительными последствиями до России, мы уверились еще в 2008 году.
Если же американцы по потолку госдолга условятся, то тогда на авансцену выйдет новая угроза: казначейство США собирается выйти на базар с заимствованиями на сумму, превышающую полтриллиона долларов. Это шаг к укреплению доллара, а значит, к ослаблению иных валют, играющих с ним в паре, включая рубль.
Не в пользу нашего «деревянного» складываются и внутрироссийские финансовые факторы. В частности, собственно в сентябре будет достигнут локальный рост выплат по внешнему долгу, какие впервые за пять месяцев превысят $10 млрд. Наконец, как ожидается, в сентябре российский Минфин приметно увеличит объем средств, выделяемых на покупку валюты на отворённом рынке, — с августовских $47 млрд до $60–65 млрд.
Все эти поступки так или иначе направлены на ослабление рубля. И вовсе не факт, что оно будет тихим, плавным и незаметным для населения, как на то надеется глава Минэкономразвития. Впрочем, понятие стабильности применительно к валю у этого ведомства достаточно своеобразное. В последний день лета оно обнародовало уточненный вариант своего макропрогноза, из какого следует, что к концу 2017 года курс достигнет 63 рублей за доллар. Это, разумеется, не те 68, что фигурировали в предыдущем прогнозе. Но кривая падения прочерчивается четко: за оставшиеся до крышки года 4 месяца курсу предстоит опуститься к доллару почти на 5 рублей (или на 9%) сравнительно сегодняшнего уровня. Если прогноз МЭР сбудется, вряд ли такое падение можно будет находить плавным, а состояние рубля — стабильным.
Конечно, очень хотелось бы поделить с министром Орешкиным уверенность в грядущей стабильности рубля. Но надо отзывть себе отчет в том, что осеннего марафона рубля по ровной и предсказуемой линии не получится. Рублю предстоит даже не кросс по пересеченной места, а скорее стипль-чез — бег с препятствиями. Причем мы перечислили только плановые преграды. А сколько еще неплановых, которые наверняка вырастут перед рублем! И вовсе не факт, что он их успешно победит без ущерба для курса.
Санкции . Хроника событий
